Fed tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản trong mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994

CÁC ĐIỂM CHÍNH CỦA FOMC:

  • FOMC đưa ra tất cả các khẩu súng rực rỡ và tăng tỷ lệ quỹ liên bang 75 điểm cơ bản lên 1,50-1,75%, mang lại mức tăng cuộc họp lớn nhất kể từ năm 1994
  • Tuyên bố chính sách thừa nhận rằng các quan chức rất chú ý đến rủi ro lạm phát
  • Các nhà hoạch định chính sách báo hiệu tỷ lệ chuẩn sẽ kết thúc năm 2022 ở mức 3,4% , tăng từ mức 1,9% dự báo vào tháng 3, ngụ ý thắt chặt thêm 150 bp trong bốn cuộc họp còn lại của năm

Lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng trong một thời gian ngắn sau khi FOMC chấp nhận một con đường dốc hơn cho việc tăng lãi suất, nhưng sau đó lại giảm xuống trong cuộc họp báo của Powell sau khi ông cho biết rằng ông không mong đợi việc tăng 75 điểm cơ bản trở nên phổ biến. Lợi suất giảm đã đẩy S&P 500 và Nasdaq 100 lên mức cao nhất trong phiên. Ví dụ, hợp đồng tương lai của Nasdaq 100 đã tăng tới 3% trong những bình luận này.

Phản ứng với quyết định của FOMC

Nguồn: TradingView

Fed đã làm một điều mà ngày nay họ đã không dám hoặc không cần phải làm kể từ năm 1994 trong một cuộc họp duy nhất: tăng chi phí đi vay lên 75 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang lên 1,5% -1,75% – phù hợp với các dự báo của thị trường. Lần tăng mạnh hôm nay , lần thứ ba trong chu kỳ thắt chặt đang diễn ra, nên được coi là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy FOMC đang rất lo lắng về áp lực giá đang bùng lên trong nền kinh tế và đang tuyệt vọng giành lại quyền kiểm soát câu chuyện sau khi bị chỉ trích vì đã tụt lại phía sau đường cong do chờ đợi quá lâu để bắt đầu loại bỏ chỗ ở.

Cho đến tuần trước, Phố Wall đã dự đoán mức điều chỉnh nửa điểm giống như điều chỉnh được giao vào tháng trước và phù hợp với hướng dẫn của ngân hàng trung ương, nhưng kỳ vọng về một động thái lớn hơn đã được củng cố trong những ngày gần đây sau khi CPI của Mỹ tháng 5 vượt qua dự đoán thị trường , tăng vọt. 8,6% yoy, mức cao nhất kể từ năm 1981 , làm dập tắt hy vọng lạm phát đã đạt đỉnh.

Mức tăng 75 bp hôm thứ Tư , trái ngược với các thông tin liên lạc trước đó, có khả năng làm tăng sự không chắc chắn về chính sách và tạo ra sự nhầm lẫn về cách thể chế phản ứng với thông tin mới bằng cách cho thấy các quan chức đang mất niềm tin vào dự báo của chính họ. Tất cả những điều này làm gia tăng khả năng FOMC có thể đi chệch hướng so với hướng dẫn trước đó trong tương lai nếu số liệu lạm phát tiếp tục tăng bất ngờ, một tình huống có thể thúc đẩy biến động mạnh hơn xung quanh việc phát hành các báo cáo kinh tế quan trọng.

BÁO CÁO CHÍNH SÁCH

Thông cáo của FOMC có quan điểm mang tính xây dựng về nền kinh tế, công nhận rằng hoạt động dường như đã tăng lên sau khi giảm trong quý đầu tiên và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Về lạm phát, FOMC chỉ ra rằng cuộc xâm lược Ukraine và các sự kiện liên quan đang tạo ra áp lực tăng giá, làm phức tạp triển vọng tăng trưởng. Thông cáo cũng lưu ý rằng các quan chức đang chú ý đến rủi ro lạm phát Đối với chính sách tiền tệ , ngôn ngữ tuyên bố không thay đổi nhiều, nhắc lại rằng ủy ban dự đoán rằng các mức tăng liên tục trong phạm vi mục tiêu sẽ là phù hợp. Lần này ngân hàng đã tăng lãi suất thêm 75 bps, vì vậy những bình luận này có thể báo hiệu các đợt tăng thêm 75 bp trong tương lai.

Biểu đồ chấm Fed

Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang

TÓM TẮT CÁC DỰ ÁN KINH TẾ

GDP VÀ KHAI THÁC

Fed đã hạ cấp tổng sản phẩm quốc nội của mình trong toàn bộ thời gian dự báo, củng cố lo ngại rằng hoạt động kinh tế đang nhanh chóng giảm tốc trong bối cảnh rủi ro gia tăng đối với triển vọng , bao gồm cả chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Điều đó có nghĩa là, các dự báo GDP 2022, 2023 và 2024 đã bị cắt giảm lần lượt xuống 1,7%, 1,7% và 1,9%, giảm so với 2,8%, 2,2% và 2,0% trong các giả định tháng 3.

Đối với tỷ lệ thất nghiệp, ước tính năm nay đã được nâng lên 3,7% từ 3,5%. Đối với năm 2022 và 2023, chỉ số này đã được điều chỉnh lên 3,9% và 4,1% tương ứng từ 3,5% và 3,6%, thừa nhận rằng thị trường lao động đang trên đà suy yếu trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại .

LẠM PHÁT

Core PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã được đánh dấu là cao hơn trong hai năm tới. Nhìn vào chi tiết, dự báo năm 2022 đã được nâng lên 4,3% từ 4,1% ba tháng trước. Trong năm tới, chỉ số này sẽ ở mức 2,7% từ mức 2,6% trước đó. Cuối cùng, chỉ số CPI cốt lõi được giữ nguyên ở mức 2,3% cho năm 2024 cho thấy lạm phát sẽ ở trên mức U. S. mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong vài năm.

Đối với năm 2022, điểm trung bình đã chuyển lên 3,4 % từ 1,9% vào tháng 3 , ngụ ý 150 điểm cơ bản của việc thắt chặt thêm trong bốn cuộc họp còn lại trong năm và chính sách tiền tệ sẽ phải hạn chế để giảm lạm phát và đảm bảo kỳ vọng không trở nên không bị quan tâm. Lãi suất hạn chế tại thời điểm hoạt động chậm lại nhanh chóng sẽ trở thành lực cản bổ sung cho tăng trưởng kinh tế , làm tăng khả năng suy thoái trong trung hạn.

Đối với năm 2023 và 2024, các quan chức đã đưa ra tỷ lệ chuẩn lần lượt là 3,8% và 3,4%. Con số này so với 2,8% và 2,8% trong dự báo quý trước Trong khi đó, ước tính lãi suất điều hành nhà nước đã tăng 1/10 tương ứng lên 2,5%

Triển vọng diều hâu đối với chính sách tiền tệ sẽ làm phức tạp thêm công việc của Fed trong việc hướng nền kinh tế theo hướng hạ cánh mềm, tạo ra một bối cảnh đầy thách thức cho chứng khoán. Nếu GDP giảm mạnh, các công ty Mỹ có thể sớm bắt đầu ban hành hướng dẫn lợi nhuận âm và giảm kỳ vọng EPS trước mùa thu nhập quý thứ hai, tạo ra một cơn gió lớn khác cho các tài sản rủi ro.

Nguồn: dailyfx

Close